Понимание оверраунда - механизм ценообразования на рынке ставок

В гонке из пяти лошадей букмекерская контора может выбрать цену каждой лошади с коэффициентом 4/1 (5,0). В таком сценарии, если бы он взял равную сумму денег за каждого бегуна, он бы оказался в безубыточности, поскольку у каждой лошади был бы 20% шанс на победу. Поскольку пять участников объединили подразумеваемые «вероятности» выигрыша, равные 100%, мы имеем дело с «круглой» книгой.

Если, однако, он будет оценивать каждого бегуна на 3/1 (4,0), подразумеваемая вероятность выигрыша каждого бегуна изменится с 20% на 25%. Если бы он снова взял равную сумму за каждого бегуна, он бы получил пять единиц и выплатил четыре. Прибыльная дополнительная единица составляет 25% и 25% x 5 = 125%. Его книга будет на 25% «овер-раундом».

Овер-раунд (Vigorish, или просто «виг» или «сок») - это то, что дает букмекеру прибыль, его солнечный загар и его сигары. Если овер-раунд составляет 120%, букмекер будет ожидать выплаты 100 фунтов за каждые 120 фунтов, которые он набирает, что дает ему ожидаемую прибыль 20/120 = 16,7%.

Наш первый пример ниже посвящен Coral Eclipse Stakes 2006 года, гонке первой группы в Сэндаун-парке 8 июля 2006 года. Мы сравниваем общий раунд на Betfair, ведущей в мире бирже ставок, с тем, который доступен у двух основных традиционных букмекеров. , Ladbrokes и Уильям Хилл. Видно, что во всех случаях цена, предлагаемая на Betfair, лучше по сравнению с двумя традиционными букмекерскими конторами. Поэтому неудивительно, что оверраунд на Betfair составляет 107,6 (включая комиссию 5%) по сравнению с оверраундом в 118,1 на Ladbrokes 1win скачать официальное приложение.

Особое внимание следует обратить на трех аутсайдеров на рынке ставок, где можно увидеть, что цены, предлагаемые на бирже Betfair, значительно лучше, чем у традиционных букмекеров. Это отражает тот факт, что биржи ставок, как правило, предоставляют игроку лучшую оценку шанса на дальние удары по сравнению с традиционными букмекерскими конторами. Доказательства этого факта также представлены в других наших примерах, приведенных ниже, о ноябрьском гандикапе 2007 года и гонке Пэдди Пауэра 2007 года.

Колья Кораллового Затмения

В мире футбольных ставок все еще могут наблюдаться оверраунды от 101% до 125%.

Наш анализ прямых ставок на чемпионат мира 2006 года показал, что в книге Betfair о двенадцати лучших командах на рынке ставок была сделана ставка на оверраунд в 100,92 против среднего оверраунда в 112 в других местах.

Чемпионат мира 2006

Цены были загружены с соответствующих сайтов в 23.00 05.06.06. Дополнительный раунд Betfair включает в себя максимальную комиссию в размере 5%. Если бы мы использовали среднюю комиссию Betfair в размере 3%, рынок фактически поставил бы 98,92.

Наш анализ финала чемпионата мира и матча плей-офф за третье место между Германией и Португалией подчеркивает, в какой степени ведущая биржа ставок Betsson предлагает более выгодную ставку по сравнению с ценами, предлагаемыми немецкой компанией-монополистом Oddset. Общей чертой в последнее время стало развитие тенденции в арбитраже на бирже перекрестных ставок, когда проницательные игроки принимают цену на Betfair и стремятся отложить ее на бирже Betsson.

Германия против Португалии

Италия против Франции

Монопольные права привели к искажению скандинавского букмекерского рынка, так что игроков в скандинавских странах открыто грабят. Наихудшим виновником является шведский оператор-монополист Svenska Spel, который постоянно делает ставку на превышение 125% на футбольные матчи.

Наш первый пример касается ставок с фиксированным коэффициентом, предлагаемых на полуфинальный матч чемпионата мира по футболу 2006 года между Германией и Италией.

Шведский монопольный поставщик Svenska Spel предложил потребителям наименьшую ценность в матче, торгуясь с поразительным оверраундом в 125% (по сравнению с оверраундом в 104,4% на шведской бирже ставок Betsson. Иностранным компаниям не разрешается конкурировать в Например, в июне Совет по азартным играм Швеции сообщил в полицию, что редакторы четырех шведских газет и журналов (Expressen, Metro, Slitz и Spray) опубликовали рекламу иностранных игорных компаний.

Германия против Италии

Дальнейший анализ ставок с фиксированными коэффициентами, предлагаемых на полуфинальный матч чемпионата мира 2006 года между Португалией и Францией, к сожалению, показывает аналогичную картину.

Приведенная ниже таблица, в которой представлены цены, доступные на матч в 11.00 CET 5 июля 2006 г., показывает, что шведская монопольная компания Svenska Spel снова предлагает своим потребителям наименьшую ценность в матче, торгуя с типичным оверраундом 125. % (против оверраунда лучшей цены на биржах ставок 101,5%).

Португалия против Франции

Позор ирландского рынка ставок на скачки

В Великобритании маржа прибыли, заложенная в стартовые цены, упала с 2,07% на бегуна в сентябре 2000 г. до 1,45% на бегуна в сентябре 2006 г. В некоторой степени это можно отнести к Betfair, которая ограничила возможности крупных букмекеров. манипулировать стартовыми ценами, возвращая деньги на текущий рынок. Затем были сайты проверки шансов, такие как Oddschecker, которые ставили крупных букмекеров в один ряд с многочисленными мелкими участниками и служили для давления на прибыльность отрасли, делая цены более заметными и поощряя более интенсивную конкуренцию.

Несмотря на появление интернет-ставок и бирж ставок, такая же ситуация не была отражена в Ирландии, где оверраунд на каждого бегуна по-прежнему составляет более двух процентов.

В 2:25 на Clonmel, проведенном 1 ноября, Powerstown Desmene Handicap Hurdle, овер-раунд на каждого бегуна составил 3,38. Забег на 18 бегунов был проведен вице-президентом Донохью, тренировавшим Jamie's Boy на 10/1. Фаворитом была Asian Royale, торгующаяся на уровне 7/1, а аутсайдер этой области, Deep Spell, торговался на уровне 33/1.

На www.punchestown.com Handicap Hurdle (4 года +, 81–116), бег на 2 м в Punchestown 31 октября, оверраунд на каждого бегуна составил 2,73. Забег из 15 бегунов был выигран Вилли Маллинзом, тренировавшим Визо с результатом 6/1, при этом самая большая цена в предложении была разделена между тремя лошадьми по 25/1.

В 4:15 в Down Royal, забеге 2 ноября, Мемориальном забеге Арчи Уотсона INH Flat Race (4-7 лет), более 2 м, овер-раунд на бегуна составил 3,0. Забег на одиннадцать бегунов выиграл фаворит Эвенских денег Chateau D'eau. Аутсайдер Мистер Забывчивый торговал по 50/1 и финишировал последним.

В 12:45 BetChronicle.com Fillies Maiden (2 года), пробег на 1 метр, в Леопардстауне 3 ноября, овер-раунд на каждого бегуна был ошеломляющим 3,81! Поле состояло из одиннадцати бегунов. Гонку выиграл пользующийся большой поддержкой фаворит Симава, вернувшийся на 11/10. Аутсайдер Зенну торговал по 66/1. Шесть из одиннадцати бегунов торговались по 8/1 или меньше.

В то время как ирландские букмекеры сумели создать образ тех, кто любит риск, правда в том, что огромные оверраунды, характерные для почти всех скачек в Ирландии, характеризуют их как бесконечно не склонных к риску. Похоже, они проводят все свое время, защищаясь от реальных или воображаемых инсайдеров, которые, по их мнению, лучше информированы, чем они.

Существование таких неконкурентоспособных предложений, как можно было бы представить, подтолкнуло бы игроков к торговым площадкам по их количеству, но, как ни странно, до сих пор этого не произошло. Казалось бы, информированные инсайдеры счастливы играть на рынках ставок, демонстрирующих огромные оверраунды, вместо того, чтобы раскрывать свои руки на биржах ставок. Соответственно, страдают игроки в букмекерских конторах Ирландии; многие из которых не знают ничего лучше, чем делать ставки по SP.

Интересным аспектом ирландского букмекерского рынка за последние восемь лет было нежелание букмекеров использовать онлайн-ставки; наиболее вероятной причиной является страх истощения маржи. Cashmans of Cork, один из самых известных ирландских букмекеров, не демонстрирует никаких признаков того, что он переходит в онлайн. Шон Грэм подключился к Интернету, а затем снова отключился. Иствуды остаются офлайн. Терри Роджерс недавно вступил в схватку, и Хакеттс возвращается в онлайн, окунув пальцы ног в воду некоторое время назад. BetChronicle теперь также присутствует в сети. Биржи ставок Betdaq и Betfair работают на ирландском рынке ставок.

Степень обмана ирландских игроков, когда дело доходит до ставок на скачки, была одной из величайших нерассказанных историй последнего времени. До сих пор царило нечто вроде заговора молчания. Всем известны шокирующие чрезмерные раунды, действующие на ирландском рынке ставок, но все просто смиряются с этим, опасаясь раскачивания лодки. Даже Betfair и Betdaq, похоже, не хотят извлекать выгоду из этой проблемы. А что касается ирландских журналистов.

В таблицах ниже мы смотрим на четыре недавних соревнования по скачкам в Ирландии. В первой таблице мы смотрим на количество дополнительных раундов за гонку. В Таблице 2 мы разбиваем это более подробно и смотрим на ключевую метрику общего количества бегунов.

Таблица 1: овер-раунд за гонку

Цены были взяты из собрания в Панчестауне, состоявшегося в среду, 31 октября 2007 года. Цены на Клонмел были взяты из собрания, состоявшегося 1 ноября 2007 года. Цены на Даун Роял были собраны на собрании, состоявшемся там 2 ноября 2007 года. Цены на Леопардстаун были собраны во время собрания. там состоялось 03 ноября 2007 года.

Таблица 2 - овер-раунд на бегуна

Дело Betfair

В таблице ниже мы смотрим на ноябрьский гандикап в Донкастере 10 ноября 2007 года и сравниваем официальную SP с «Betfair SP». Лошади перечислены в рыночном порядке, а не в порядке финиша.

Прежде всего следует отметить, что оверраунд SP на Betfair, включая комиссию, составил 108,5 против официального оверраунда SP 127,9.

Примечательно, что ни в одном случае официальная стартовая цена, возвращаемая для каждого участника, не превышала «Betfair SP». Только в одном случае, в случае с Lundys Lane, официальная SP совпала с «Betfair SP».

Самое большое расхождение можно увидеть в отношении шести аутсайдеров. Если взять шесть участников в совокупности, мы получим средний оверраунд на одного бегуна на Betfair, равный 0,74, по сравнению с официальным оверраундом на бегуна, равным 1,48.

Таблица 1: Betfair SP и официальная SP

В таблице выше мы смотрим на ноябрьский гандикап в Донкастере 10 ноября 2007 года. Betfair SP была последней ценой, которую можно было вернуть в последнюю минуту перед закрытием мероприятия. В оверраунде Betfair средняя комиссия, выплачиваемая на Betfair, составляет 3%.

Пэдди Пауэр Чейз Челтенхэм 17 ноября

В приведенной выше таблице мы смотрим на гонку Paddy Power Gold Cup Chase в Челтенхэме 17 ноября 2007 года. Betfair SP была последней ценой, которую можно было вернуть за последнюю минуту перед закрытием мероприятия. В оверраунде Betfair средняя комиссия, выплачиваемая на Betfair, составляет 3%.

Шансы и вероятности

На фоне ажиотажа, окружающего индустрию рынка прогнозов, некоторые комментаторы призвали биржи ставок, такие как Betfair и TradeSports, преобразовать свои шансы в вероятности. Можно подозревать, что за этим призывом кроется распространенная ошибка, заключающаяся в неправильном толковании коэффициентов букмекерской конторы и биржевых ставок как вероятности выигрыша.

На практике коэффициенты букмекеров и бирж ставок не суммируются. Сумма коэффициентов называется оверраундом, а сумма, превышающая единицу, отражает маржу букмекерской конторы / маркет-мейкера.

Давайте посмотрим на один из рынков, наиболее любимых сторонниками рынка прогнозирования, - рынок кандидатов в президенты США в 2008 году. Рынок Betfair по этому событию в настоящее время торгуется следующим образом:

Чтобы сопоставить шансы с лагерем вероятностей, в приведенной ниже таблице мы перевели текущие шансы прямо в вероятности. Сюрприз, сюрприз, шансы не сводятся к единице! Это потому, что есть «избыточная вероятность», когда книга выходит за пределы округления.

Чтобы получить нормализованные справедливые вероятности, мы должны вернуться к оверраунду. Мы видели, что рынок на Betfair торговался до уровня 103,2. Перед нами стоит задача: как распределить избыточную вероятность по нашему диапазону цен, чтобы получить нормализованные справедливые вероятности. Чтобы достичь этого, мы должны разделить каждую из вероятностей в таблице выше на 1,032. Это приводит нас к получению следующих вероятностей.

Конечно, в случае Trade Sports и Betfair ситуация еще больше осложняется тем фактом, что рыночные комиссии должны фактически учитываться в дополнительном раунде. В случае Betfair ставки комиссии варьируются от 2% до 5%. Любая попытка преобразовать шансы в вероятности, конечно, должна будет учитывать ставки комиссии, с которыми сталкивается каждый отдельный трейдер. Небольшой вопрос предпочтительной систематической ошибки также вызывает проблемы, когда кто-то пытается получить нормализованные справедливые вероятности.

Расчет оверраунда

Десятичные коэффициенты указываются как положительное число больше 1. Оно представляет собой количество фунтов, возвращаемых в случае выигрыша ставки, включая начальную ставку. Следовательно, ставка в один фунт с десятичным коэффициентом 2,0 вернет игроку два фунта; первоначальная ставка в один фунт плюс один фунт выигрыша. Десятичный коэффициент 6.0 означает, что в случае выигрыша ставки в один фунт игроку будет возвращено шесть фунтов; первоначальная ставка в один фунт плюс пять фунтов выигрыша.

Коэффициенты дробного стиля, которые до сих пор наиболее часто используются традиционными букмекерскими конторами в Великобритании и Ирландии, указаны как дробные и снова указывают на сумму, которая будет выплачена по отношению к данной ставке. Дробный коэффициент 1/2 означает, что по выигрышной ставке будет выплачен один фунт на каждые два фунта риска, в то время как дробный коэффициент 3/1 означает, что по ставке будет выплачено три фунта на каждый рискующий фунт. При дробных коэффициентах ставка на четные коэффициенты указывается как 1/1.

Для расчета дополнительного округления мы используем предполагаемые вероятности, выраженные в процентах (%) в таблице ниже. Давайте возьмем в качестве примера рынок ставок Betfair на матч Кубка африканских наций между Кот-д'Ивуаром и Гвинеей, сыгранный 3 февраля 2008 года - игру, в которой, я без сомнения уверен, у всех вас остались очень теплые воспоминания.

букмекерский рынок